全球連開氣候大會，磋商如何限制溫室氣體排放。溫室氣體排放是引起全球氣候變暖的主要原因，進而引發海平面上升、冰雪減少、極端事件強度、頻率變化。1979 年日內瓦世界氣候大會后，氣候變化逐步成為聯合國重要議題，《京都議定書》、“巴厘島路線圖”、多哈大會相繼就氣候問題取得重要進展。
2℃不可逾越，缺口仍然較大。2℃指地球表面平均溫度較工業化前的變化，逾越該警戒線可能給地球帶來災難性后果，當前2℃溫控目標已達共識。為實現“2℃”控制目標需將2020 年排放量控制在440 億噸，目前缺口達150 億噸。從技術角度看，2020 年前碳減排潛力為140~200 億噸二氧化碳當量，如果全球參與的話，“2℃”控制目標有可能實現。但根據世界銀行計算，即使參與《京都議定書》第二承諾期的國家全部執行承諾，僅減排50 億噸，仍存100 億噸缺口。
碳配額、減排量是碳市場主要交易品種。碳市場主要交易兩種產品：碳配額、CERs等經核證的減排量（國內叫CCER）。其中，碳配額是主要產品，占比達80%-85%；CERs 為碳配額的補充產品，成交額占比達15%-20%。
碳市場成交額高峰時期曾達萬億人民幣。2005 年歐盟開設碳市場，2011 年全球碳市場成交額達到1760 億美元頂峰；受全球經濟下滑、歐盟碳配額分配過剩等因素影響，2013-2014 年全球碳市場成交金額下滑至500 億美元左右。
宏觀經濟直接影響碳價走勢。碳價主要受經濟增速、配額供求關系、企業減排成本等各種因素共同影響，其中經濟增速影響最為直接。以歐盟為例，2006 年碳價（EUA）高達30 歐元/噸；此后，由于經濟下滑、溫室氣體排放量減少，導致配額供給量嚴重過剩，2011 年后 EUA 均價由13 歐元/噸下滑至最低5 歐元以下。
CDM 市場曾達千億，碳價低迷導致CDM 市場跌入谷底。CDM 交易機制是配額交易的有力補充，CERs 可用于抵消碳排放量，為企業提供額外履約方式。2005-2011 年，碳市場交易活躍，CDM 年市場成交額由數十億美元爆增至200億美元；2012 年后，碳市場萎靡，CERs 價格暴跌，導致CMD 市場喪失活力。
碳資產管理公司應運而生。碳資產管理產業鏈主要包括：碳項目開發、碳項目投資、碳交易、碳盤查、碳咨詢等。其中，碳項目開發和碳項目交易是碳資產管理公司的主要盈利來源。碳資產管理公司包括兩類：一是以Camco 國際有限公司、益可環境、瑞典碳資產公司等為代表的，以營利為目的專業碳資產管理公司；二是以法國電力貿易公司等為代表、以集團自身履約為主要目的的戰略布局子公司。
碳資產管理公司隨碳市場起伏。2005-2011 年碳資產管理公司迅速成長，獲資本市場青睞，益可環境、瑞碳相繼被國際投行收購。2012 年后，由于碳市場下行，CERs 價格大幅走低，碳資產管理公司輝煌不再，或轉型、或被回售公司管理層。
巴黎大會意義重大，碳市場有望再獲動力。目前，全球氣候協議仍面臨三大難題：后2020 減排協議、資金問題、條約法律約束力，預計巴黎氣候大會有望就三大難題達成突破性協議。源于：1）超150 個國家已提交自主提出的2020 年后應對氣候變化行動計劃（INDCs），巴黎氣候大會將在INDCs 基礎上進行協商談判；2）中美、中法此前發布元首聯合聲明，大國合作減少談判分歧；3）超130 位國家領導人參與，協議達成概率將大增。
不確定因素。巴黎氣候大會進展不及預期，碳政策制定不達預期。
