核心提示：綠色金融的發(fā)展在起步階段必須要首先依靠能力較強(qiáng)的大型金融機(jī)構(gòu)和大城市來起示范作用，但發(fā)展到一定階段，就必須要積極推廣到更多的地區(qū)，積極動員地方性的金融機(jī)構(gòu)來參與。只有這樣，綠色金融才能覆蓋全國經(jīng)濟(jì)，才能支持大量的中小企業(yè)的綠色化的進(jìn)程。
作者：馬駿
中國人民銀行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國金融學(xué)會綠色金融專業(yè)委員會主任
近年來綠色金融發(fā)展迅猛
在過去短短的兩三年中，綠色金融已經(jīng)從一個“金融產(chǎn)品”的概念上升到了我國的國家戰(zhàn)略，也正在成為全球共識。2016年，中央深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組批準(zhǔn)了《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》，之后我國綠色金融市場有了較大發(fā)展。綠色債券市場從2016年剛剛起步，當(dāng)年發(fā)行規(guī)模就達(dá)2000多億元人民幣，中國一躍成為全球最大的綠債市場;各省市地已經(jīng)建立了20多個地方性的綠色產(chǎn)業(yè)基金;包括綠色ABS、綠色PPP、碳金融、綠色保險等在內(nèi)的各類綠色金融產(chǎn)品快速涌現(xiàn);中國在綠色評級、綠色認(rèn)證、綠色指數(shù)、環(huán)境壓力測試等綠色金融分析工具的開發(fā)方面在國際上也處于領(lǐng)先地位。
國際上，綠色金融在中國的倡議和推動下也首次寫入了G20峰會公報，得到了許多國家和國際金融機(jī)構(gòu)的積極響應(yīng)。最近，歐盟成立了“可持續(xù)金融高級別專家組”，為歐盟可持續(xù)融資綜合性戰(zhàn)略提供政策建議;沙特宣布將在2023年前向可再生能源領(lǐng)域投資300億～500億美元;OECD成立了“綠色金融與投資中心”，旨在為全球經(jīng)濟(jì)向綠色、低碳和氣候韌性轉(zhuǎn)型提供政策支持;印度證監(jiān)會出臺了國內(nèi)市場發(fā)行綠色債券的指引;新加坡金管局(MAS)出臺了激勵機(jī)制，為發(fā)行綠色債券的第三方評估提供資金支持，鼓勵發(fā)行綠色債券。
綠色金融需要擴(kuò)展到地方
這些綠色金融領(lǐng)域的快速進(jìn)展十分令人鼓舞。但是，冷靜地看，我們發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)今年以來綠色金融的主要發(fā)展來自中央決策和部委推動，綠色金融業(yè)務(wù)主要集中在大中型金融機(jī)構(gòu)，綠色金融產(chǎn)品和能力建設(shè)發(fā)展較快的地區(qū)主要在北京、上海等主要城市。許多其他地區(qū)，尤其是中西部地區(qū)，對綠色金融的理念認(rèn)識、產(chǎn)品開發(fā)能力和人才基礎(chǔ)還相當(dāng)薄弱，但環(huán)境污染卻相當(dāng)嚴(yán)重，或面臨著重蹈“先污染后治理”覆轍的潛在風(fēng)險。我們在一些中小城市調(diào)研時發(fā)現(xiàn)，一些地方性金融機(jī)構(gòu)只聽說過綠色信貸，但還沒有真正開展綠色信貸的統(tǒng)計和建立規(guī)范的執(zhí)行流程，還沒有接觸過綠色債券、綠色基金、綠色保險、碳金融等金融工具，還沒有開始考慮如何利用有限的財政和政策資源來調(diào)動更多的社會資本投入到綠色產(chǎn)業(yè)，也沒有評估項目環(huán)境成本與效益的方法和工具。
筆者認(rèn)為，綠色金融的發(fā)展在起步階段必須要首先依靠能力較強(qiáng)的大型金融機(jī)構(gòu)和大城市來起示范作用，但發(fā)展到一定階段，就必須要積極推廣到更多的地區(qū)，積極動員地方性的金融機(jī)構(gòu)來參與。只有這樣，綠色金融才能覆蓋全國經(jīng)濟(jì)，才能支持大量的中小企業(yè)的綠色化的進(jìn)程。2017年6月14日，國務(wù)院批準(zhǔn)了五省區(qū)建立綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)的方案，從發(fā)展綠色金融事業(yè)部、擴(kuò)大綠色信貸和綠色債券發(fā)行、發(fā)展綠色基金、加快發(fā)展綠色保險、建立環(huán)境權(quán)益市場、建立綠色信用體系、強(qiáng)化政策支持等多個方面進(jìn)行了部署。這是我國全面推動綠色金融落地的一項重要舉措，在調(diào)動全國地方政府和地方金融機(jī)構(gòu)開展綠色金融的積極性、強(qiáng)化相關(guān)能力建設(shè)等方面將有十分重要的意義，有助于創(chuàng)造一些可復(fù)制、可推廣的經(jīng)驗(yàn)。
地方政府推動綠色金融發(fā)展的幾個抓手
基于中國金融學(xué)會綠色金融專業(yè)委員會(下稱“綠金委”)在過去幾年協(xié)助和支持多個地方政府編制綠色金融發(fā)展規(guī)劃的經(jīng)驗(yàn)，我們認(rèn)為，地方政府要有效地推動地方綠色金融的發(fā)展，可以從政府評價機(jī)制、政策信號、政策手段、金融工具、能力建設(shè)等多方面入手。
第一，建立對綠色發(fā)展的業(yè)績評價機(jī)制。地方政府發(fā)展綠色金融的積極性，在很大程度上源自其發(fā)展綠色產(chǎn)業(yè)、遏制污染產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策偏好，而這些偏好與地方政府官員的考核機(jī)制密切相關(guān)。未來，省級政府考核市縣級主要官員業(yè)績并決定其晉升時，不應(yīng)繼續(xù)以GDP作為主要評價指標(biāo)，而應(yīng)該重點(diǎn)看當(dāng)?shù)氐木蜆I(yè)穩(wěn)定和環(huán)境改善等老百姓最關(guān)心的指標(biāo)。應(yīng)該研究編制地方自然資源資產(chǎn)負(fù)債表，定期公布，作為評價地方政府“環(huán)境表現(xiàn)”的指標(biāo)之一。那些雖然能把GDP速度搞得很高，但使得自然資源“凈資產(chǎn)”不斷下降、生態(tài)環(huán)境不斷惡化的地方政府官員不應(yīng)該得到提拔。
第二，釋放發(fā)展綠色金融的積極政策信號。2016年8月，七部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》之后，一些地方政府已經(jīng)參照指導(dǎo)意見發(fā)布了當(dāng)?shù)氐木G色金融實(shí)施意見、發(fā)展規(guī)劃等文件。據(jù)不完全統(tǒng)計，發(fā)布了這類文件的省市和地方政府包括內(nèi)蒙古自治區(qū)、廣東省、貴州省、青海省、安徽省、廈門市、大連市、青島市、咸寧市、安康市等。這類地方性文件的發(fā)布，釋放了當(dāng)?shù)卣拖嚓P(guān)監(jiān)管部門對綠色金融的高度重視和協(xié)同推進(jìn)綠色金融發(fā)展的積極信號。這些信號看上去有些抽象，但對投資者來說，可以降低未來政策的不確定性，從而提高其投資綠色項目的信心。比如，這些地方性文件中都有未來將通過財政、金融手段降低綠色項目融資成本的承諾，即使這些承諾的落地還需要一段時間，但作為中長期的投資者，他們會考慮到未來融資成本降低的可能性，提升其預(yù)期的資本金回報率，從而促進(jìn)社會資本投資于綠色產(chǎn)業(yè)。
第三，將改善環(huán)境質(zhì)量作為地方發(fā)展規(guī)劃的硬性約束指標(biāo)。地方政府在編制經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃時，應(yīng)該以改善環(huán)境質(zhì)量作為硬性的約束條件。目前，一些地方在編制發(fā)展規(guī)劃時，主要以保證GDP增速作為目標(biāo)，來挑選他們認(rèn)為的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)、重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)、支柱產(chǎn)業(yè)。但是，這些產(chǎn)業(yè)中的許多仍然是污染型的，或者沒有明顯改善環(huán)境的效果。筆者認(rèn)為，按環(huán)境可持續(xù)原則編制的發(fā)展規(guī)劃，首先必須要確定未來(如五年、十年后)大氣質(zhì)量、水質(zhì)、土壤質(zhì)量的改善幅度，單位GDP能耗、水耗的降幅，以及碳排放總量的降幅。要根據(jù)這些要求，明確哪些高污染、高排放的行業(yè)不得納入規(guī)劃，哪些有明顯的節(jié)能減排效益的項目應(yīng)該重點(diǎn)支持，多少百分比的新建筑物必須達(dá)到綠色建筑標(biāo)準(zhǔn)等。換句話說，實(shí)現(xiàn)改善環(huán)境的目標(biāo)必須成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃的起點(diǎn)，而不是在建設(shè)了大量污染性項目之后再進(jìn)行事后“治理”。要做到這一點(diǎn)，當(dāng)務(wù)之急是在編制發(fā)展規(guī)劃時，要有專家?guī)椭炕黝惍a(chǎn)業(yè)和主要項目的環(huán)境成本和效益。以憑感覺、“拍腦袋”的方式來編制規(guī)劃是無法實(shí)現(xiàn)環(huán)境效益的。
第四，用市場化機(jī)制來撬動社會資金投入綠色產(chǎn)業(yè)。要充分尊重市場機(jī)制，讓有限的財政資金和公共資源盡可能調(diào)動更多的社會資本投入綠色產(chǎn)業(yè)。要科學(xué)設(shè)計綠色再貸款、擔(dān)保、貼息等激勵機(jī)制，適當(dāng)?shù)靥岣咭恍┚G色項目的回報率(不需要提高太多，只要能起到吸引社會資本的效果即可)，以撬動綠色信貸和綠色債券融資。地方可設(shè)立綠色基金，政府出一些錢，目的應(yīng)該是爭取撬動幾倍、十幾倍的社會資本跟投。政府出資的綠色擔(dān)保機(jī)構(gòu)、綠色發(fā)展基金一定要按市場規(guī)則運(yùn)行，不能因?yàn)?ldquo;我出錢，我就派我的官員來管”。事實(shí)證明，派不懂金融的政府官員來管理金融機(jī)構(gòu)和投資基金，會導(dǎo)致嚴(yán)重的浪費(fèi)乃至金融風(fēng)險，這類機(jī)構(gòu)也維持不了太久。
用哪些手段來撬動社會資本，各地可以仁者見仁，智者見智。比如，據(jù)商道融綠的研究，目前已有十多個地方政府采取了釋放政策信號、提供便利措施、實(shí)施財政激勵、予以表彰認(rèn)可等多種方式支持綠色債券的發(fā)行。其中，青海省、內(nèi)蒙古自治區(qū)等地政府及上海陸家嘴、深圳市福田等區(qū)政府已經(jīng)或正在研究推動獎勵貼息、補(bǔ)貼綠色債券發(fā)行成本的計劃。
第五，充分利用已有的國內(nèi)外綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新的成果。綠色金融作為一個主流化的議題，只是最近兩年的事情，但許多綠色金融產(chǎn)品都已有比較悠久的歷史。比如，赤道原則作為指導(dǎo)綠色信貸的國際準(zhǔn)則已有15年的歷史，國際上第一支綠色債券是2007年發(fā)行的，環(huán)境責(zé)任保險更可追溯到幾十年之前了。在我國，興業(yè)銀行在十年前就開展了多種綠色金融業(yè)務(wù)，綠色信貸、綠色債券、綠色保險、綠色基金、碳金融等主要綠色金融工具都有在國內(nèi)的運(yùn)用，只是在地區(qū)間和金融機(jī)構(gòu)之間普及程度還不均衡。因此，對我國的許多地方來說，與其說是推動綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新，不如說是推動綠色金融結(jié)合當(dāng)?shù)貙?shí)際情況開展創(chuàng)新性的運(yùn)用。要積極總結(jié)國際上和我國大城市、大型金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)開展的綠色金融業(yè)務(wù)的優(yōu)秀案例與成功模式，靈活運(yùn)用到面臨不同經(jīng)濟(jì)和生態(tài)挑戰(zhàn)的地區(qū)，解決當(dāng)?shù)鼐唧w的問題。比如，如何在老工業(yè)區(qū)通過綠色金融產(chǎn)品推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向綠色產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，如何在新開發(fā)區(qū)充分利用針對綠色建筑和綠色基礎(chǔ)設(shè)施的融資模式，如何在西部省區(qū)通過金融大力支持新能源的發(fā)展，在京津冀地區(qū)如何通過創(chuàng)新融資模式支持清潔供暖以改善大氣質(zhì)量等，都是地方政府可以利用已有綠色金融創(chuàng)新成果的領(lǐng)域。
第六，健全綠色金融統(tǒng)計和業(yè)績評估制度。隨著綠色金融業(yè)務(wù)深入發(fā)展、產(chǎn)品創(chuàng)新不斷豐富，健全綠色金融統(tǒng)計制度的必要性日益凸顯，而目前許多地方銀行的綠色信貸統(tǒng)計仍由人工逐筆完成，數(shù)據(jù)精確程度和報送效率較低。地方應(yīng)探索開展全面的綠色金融統(tǒng)計，完善綠色信貸數(shù)據(jù)和授信企業(yè)信息統(tǒng)計，規(guī)范綠色信貸的銀行內(nèi)部標(biāo)識和數(shù)據(jù)報送流程，健全地區(qū)綠色債券、綠色股票、綠色保險、綠色基金等的信息統(tǒng)計和數(shù)據(jù)公開流程，為綠色金融政策評估、相關(guān)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)評價和未來政策修訂提供數(shù)據(jù)支持。
第七，提升地方金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)能力，讓綠色金融覆蓋更多的中小企業(yè)。從綠色信貸的投放和綠色金融債券的發(fā)行情況來看，目前我國的綠色金融業(yè)務(wù)主要還集中在大中型金融機(jī)構(gòu)，地方性的金融機(jī)構(gòu)開展綠色金融業(yè)務(wù)的能力還十分有限。而大部分中小企業(yè)的金融服務(wù)由地方金融機(jī)構(gòu)來提供。因此，中小綠色企業(yè)的融資難、融資貴問題還遠(yuǎn)沒有解決。
各地應(yīng)借助外部專業(yè)和大中型金融機(jī)構(gòu)的力量，組織地方金融機(jī)構(gòu)開展綠色金融專項培訓(xùn)和交流合作，宣傳推廣綠色金融的最佳實(shí)踐、典型案例和有益經(jīng)驗(yàn)，提高政府及監(jiān)管部門工作人員對綠色金融的認(rèn)識和監(jiān)管水平，提升金融機(jī)構(gòu)開展綠色金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新和風(fēng)險管理的能力，推動企業(yè)利用綠色債權(quán)及股權(quán)融資工具實(shí)現(xiàn)環(huán)保項目的多元化融資，培育投資者責(zé)任投資意識。地方性金融機(jī)構(gòu)積極參與綠色金融，將為中小企業(yè)的綠色融資創(chuàng)造條件。地方金融機(jī)構(gòu)可以在開發(fā)中小企業(yè)綠色金融集合債、綠色供應(yīng)鏈融資債、綠色項目投貸聯(lián)動、綠色擔(dān)保基金(上海市又推出針對科技型中小企業(yè)的擔(dān)保基金)、綠色保險或其他風(fēng)險補(bǔ)償機(jī)制等方面創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品，以有效降低中小綠色項目的融資成本并提高融資的便利程度。
第八，地方可成立綠色金融專業(yè)委員會，促進(jìn)業(yè)界與監(jiān)管部門溝通。2015年4月由中國人民銀行批準(zhǔn)成立的中國金融學(xué)會綠色金融專業(yè)委員會(綠金委)在建立金融界和綠色產(chǎn)業(yè)界與監(jiān)管部門的溝通機(jī)制，推動支持性綠色金融政策的形成和落地，推廣綠色金融的理念、產(chǎn)品和工具等方面起到了十分積極的作用。成立兩年多以來，綠金委的成員機(jī)構(gòu)已經(jīng)發(fā)展到170多家，包括了所有大型銀行和積極參與綠色金融的大中型保險、券商、基金，一批研究、咨詢和第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)，以及一批綠色企業(yè)。綠金委出版了綠色金融叢書(包括國際、國內(nèi)綠色金融案例集等)，支持了幾十項研究課題(包括編制綠色債券目錄等)，組織和支持了上百場綠色金融研討活動，所建立的綠色金融微信公眾號已成為我國綠色金融專業(yè)人士的必讀物。
